La relación entre la Argentina y el FMI volvió a quedar bajo la lupa. Este miércoles por la mañana arribó al país una misión técnica del organismo internacional para revisar el cumplimiento de las metas acordadas en el programa vigente, con datos cerrados a fines de 2025.

Desde el Fondo confirmaron que la delegación está encabezada por Luis Cubeddu y Bikas Joshi y que los encuentros forman parte de la segunda revisión del acuerdo de Facilidades Extendidas, además de la tradicional consulta del Artículo IV.

"Como parte de nuestro compromiso continuo, una misión técnica del FMI se encuentra actualmente en Buenos Aires para las discusiones relacionadas con la segunda revisión", informaron desde el organismo, que conduce Kristalina Georgieva.

Qué se juega la Argentina
La auditoría no es un trámite menor. Si el país aprueba la revisión, el FMI habilitaría un desembolso de US$1000 millones, clave para reforzar las reservas y cumplir compromisos financieros.

Antes de la llegada de los funcionarios, desde el Gobierno nacional habían reconocido que ya hubo reuniones virtuales previas, para allanar el camino de los encuentros presenciales.

Las dos metas que mira el FMI
Los técnicos del organismo revisarán especialmente dos objetivos centrales del último tramo de 2025:

1. Superávit fiscal
En este punto, el Gobierno llega mejor parado.

• En 2025 se registró un superávit financiero del 0,2% del PBI.
• El superávit primario fue cercano al 1,4% del PBI, por encima de la meta acordada del 1,3%.

Este último indicador es el que el FMI toma como referencia principal para evaluar el cumplimiento fiscal.

2. Acumulación de reservas
Acá aparece el mayor problema.
Según estimaciones privadas, la Argentina incumplió la meta de reservas por más de US$11.000 millones durante 2025.

Si bien el Banco Central comenzó a recomponer reservas en el inicio de 2026 y ya compró US$1297 millones, el Gobierno deberá pedir un "waiver" (perdón) al FMI por el desvío anterior.

Inflación y otro punto sensible
La visita del FMI también coincide con la polémica por la medición oficial de la inflación. Uno de los compromisos asumidos por la Argentina fue actualizar la canasta del Índice de Precios al Consumidor, algo que todavía no se concretó.

Por ahora, el organismo no se expresó públicamente, pero se espera que los técnicos dejen definiciones al cierre de la misión.

Qué es el FMI y por qué importa
El Fondo Monetario Internacional es un organismo que presta dinero a los países a cambio de condiciones económicas, como control del gasto, metas fiscales y acumulación de reservas. En el caso argentino, cada revisión define si entra o no dinero fresco, algo clave para evitar tensiones cambiarias y financieras.

Lo que debe pagar Argentina en 2026
Más allá del desembolso que se negocia ahora, la Argentina enfrenta un calendario pesado este año. En 2026, deberá pagarle al FMI más de US$4400 millones, distribuidos en siete vencimientos:

• Febrero: US$832,5 millones
• Abril: US$32,5 millones
• Mayo: US$799 millones
• Agosto: US$826 millones
• Septiembre: US$802 millones
• Noviembre: US$821 millones
• Diciembre: US$343 millones